美國(guó)中部時(shí)間5月5日上午，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)在巴菲特的故鄉(xiāng)奧馬哈市舉行。今年約有4萬(wàn)多名投資者從全球各地來(lái)到奧馬哈，據(jù)說(shuō)來(lái)自中國(guó)的投資者達(dá)到上萬(wàn)人，創(chuàng)了歷史紀(jì)錄，這從一個(gè)側(cè)面反映了中國(guó)投資者對(duì)于巴菲特的價(jià)值投資越來(lái)越認(rèn)可，也反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
五萬(wàn)名投資者蜂擁奧馬哈
凌晨四點(diǎn)，筆者就托朋友提前來(lái)到世紀(jì)之交中心體育館排隊(duì)，當(dāng)時(shí)天還未亮，就已經(jīng)排起了長(zhǎng)龍。今年是筆者連續(xù)第三次參加巴菲特股東大會(huì)，每一次到來(lái)都是一次心靈洗滌之旅。來(lái)自世界各地、操著不同語(yǔ)言、不同膚色的投資者，不約而同地在每年五月第一個(gè)周六，不遠(yuǎn)萬(wàn)里來(lái)到美國(guó)中部小鎮(zhèn)奧馬哈，可以說(shuō)是真正的價(jià)值投資“朝圣”之旅。
早上七點(diǎn)鐘大門(mén)一開(kāi)，無(wú)論大小投資者，都爭(zhēng)相入場(chǎng)，期望占據(jù)優(yōu)勢(shì)位置。一小時(shí)后，近五萬(wàn)人的體育館已經(jīng)座無(wú)虛席，看上去真是人山人海。開(kāi)股東大會(huì)之前，會(huì)議都會(huì)播放一段過(guò)去一年巴菲特和芒格日常生活的、十分幽默有趣的宣傳片。播放完之后，巴菲特和芒格悠然走上主席臺(tái)，開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)5小時(shí)的問(wèn)答環(huán)節(jié)。88歲高齡的巴菲特和95歲高齡的芒格每次都是妙語(yǔ)連珠，幽默風(fēng)趣，讓與會(huì)者有如沐春風(fēng)的感覺(jué)。
今年巴菲特仍然把最多的提問(wèn)機(jī)會(huì)留給中國(guó)投資者，中國(guó)投資者首先提問(wèn)巴菲特對(duì)中美貿(mào)易摩擦的看法。巴菲特首先幽默地說(shuō)，“今年8月的時(shí)候，我那時(shí)就88歲了，我們知道8是中國(guó)人講的最幸運(yùn)的數(shù)字，所以我想8月的時(shí)候我們要并購(gòu)某一個(gè)公司是最好的時(shí)機(jī)，對(duì)不對(duì)？是黃道吉日。”
中美兩國(guó)有很多共同利益
巴菲特接下來(lái)說(shuō)，如果不解決貿(mào)易分歧，全球貿(mào)易關(guān)系在很多方面都危如累卵，世界上兩個(gè)最聰明、最具智慧的國(guó)家，絕對(duì)不會(huì)做一些非常愚蠢的事情。我們?cè)谫Q(mào)易方面表現(xiàn)良好，中國(guó)的表現(xiàn)也相當(dāng)好。唯一的問(wèn)題是有時(shí)候一方稍微占了點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。中美貿(mào)易可以是雙贏局面。
巴菲特認(rèn)為，美國(guó)以及中國(guó)是全世界最大威力的國(guó)家以及經(jīng)濟(jì)體系，而且這個(gè)現(xiàn)象會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久。我們有很多共同的興趣及利益，而且這兩個(gè)是龐大的經(jīng)濟(jì)體系，大家也都非常關(guān)注這兩個(gè)國(guó)家。所以，這將是一個(gè)雙贏的局勢(shì)，在全世界的貿(mào)易中，中國(guó)也會(huì)扮演非常重要的角色，而且世界公民的角色也同樣包含在內(nèi)。我們不會(huì)犧牲全世界的利益及全世界的繁榮，兩國(guó)正在為解決貿(mào)易摩擦作出努力。
芒格指出，兩個(gè)國(guó)家都是非常進(jìn)步的國(guó)家，當(dāng)然中國(guó)的進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)上是不可忽視的。中國(guó)儲(chǔ)蓄的數(shù)字也是非常驚人的。這個(gè)國(guó)家也是我們非常尊敬的，有堅(jiān)強(qiáng)實(shí)力的國(guó)家，特別是中國(guó)的儲(chǔ)蓄率絕對(duì)會(huì)因?yàn)檫@樣能發(fā)展得更快。我們兩個(gè)國(guó)家相處得其實(shí)不錯(cuò)，我們兩個(gè)國(guó)家也都是非常具有智慧的，最后我們不希望看到的一件事是大家彼此之間發(fā)生誤會(huì)。
在談到對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法時(shí)，巴菲特和芒格都表示了積極樂(lè)觀的看法。巴菲特認(rèn)為中國(guó)的增長(zhǎng)還遠(yuǎn)未結(jié)束。中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)要低于美國(guó)，所以從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的百分比上看，很長(zhǎng)一段時(shí)間里中國(guó)都會(huì)高于美國(guó)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一個(gè)很好的未來(lái)，美國(guó)也是。
還是要買(mǎi)績(jī)優(yōu)股長(zhǎng)線持有
在回答投資者關(guān)于投資方法問(wèn)題上，巴菲特說(shuō)只要對(duì)經(jīng)濟(jì)有信心，買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股票即可。買(mǎi)股票方面，只需要堅(jiān)持一個(gè)簡(jiǎn)單的理念，這個(gè)簡(jiǎn)單的理念可以讓你做得比其他任何事情都要好，比讓你付投資顧問(wèn)一大筆錢(qián)，聆聽(tīng)小道消息都要有用。你還不用知道太多比如像會(huì)計(jì)、股市這些專業(yè)知識(shí)，不需要了解所謂的專有名詞，不用關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)要怎么樣怎么樣做，只需要對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心。投資者除非買(mǎi)一個(gè)相當(dāng)錯(cuò)誤的股票，永遠(yuǎn)都不會(huì)失敗。因?yàn)槟阋恢背掷m(xù)投資美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，這種好處是無(wú)與倫比的，而不是說(shuō)要買(mǎi)那些完全沒(méi)有產(chǎn)出的東西，這兩者是不能相提并論的，或者你會(huì)花很多錢(qián)雇投資顧問(wèn)的話，也是不會(huì)收到你真正可以達(dá)到的收益的。
在巴菲特股東大會(huì)會(huì)場(chǎng)旁邊是展館，展館布局非常精彩且具有創(chuàng)意，它展示了巴菲特所投資的公司的代表產(chǎn)品。通過(guò)展覽，投資者可以了解他所投資的公司的情況，包括可口可樂(lè)、喜詩(shī)糖果、北方圣達(dá)菲鐵路公司等，大家可以在現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)他所投資的公司的商品作為紀(jì)念。其中可口可樂(lè)是巴菲特持有時(shí)間最長(zhǎng)的公司之一，巴菲特是在股災(zāi)的時(shí)候買(mǎi)入的可口可樂(lè)，而可口可樂(lè)的表現(xiàn)也給巴菲特帶來(lái)豐厚的回報(bào)。喜詩(shī)糖果也是巴菲特重倉(cāng)的公司之一，這是美國(guó)人日常喜愛(ài)吃的糖果，其產(chǎn)品在美國(guó)隨處可見(jiàn)。
巴菲特投資有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，巴菲特投資非常注重深入研究，他一旦研究發(fā)現(xiàn)一些好的公司，就會(huì)重倉(cāng)持有。巴菲特持股不會(huì)特別分散，他的前十大重倉(cāng)股占了總持倉(cāng)的約90%。第二，巴菲特投資股票的持有時(shí)間特別長(zhǎng)，他主要通過(guò)長(zhǎng)期的回報(bào)來(lái)獲得受益，而不是靠短期的波動(dòng)。比如，雖然第一季度蘋(píng)果公司的股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)，但這并沒(méi)有影響到巴菲特的投資，他依然增持了7500萬(wàn)股蘋(píng)果的股票。蘋(píng)果公司也是巴菲特這兩年比較成功的一筆投資。很多投資者看到短期市場(chǎng)的波動(dòng)，就會(huì)懷疑自己的選股邏輯，甚至賣(mài)出優(yōu)質(zhì)的股票，其實(shí)是沒(méi)有必要的。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六下午四點(diǎn)，巴菲特股東大會(huì)落下帷幕，來(lái)自世界各地的投資人有序離場(chǎng)，意猶未盡。相信很多參會(huì)的投資人和筆者的想法都一樣，如果明年及以后的年份，巴菲特還繼續(xù)出席伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)，筆者還會(huì)繼續(xù)來(lái)奧馬哈，向國(guó)內(nèi)投資者繼續(xù)推薦巴菲特價(jià)值投資理念。 （注：本文作者系前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）
（特約通訊員 楊德龍）