央行發(fā)布2026年5月金融市場運行數(shù)據(jù) 流動性合理充裕 多市場交易活躍度分化

深圳新聞網(wǎng)2026年6月24日訊（記者 朱琳）6月22日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）正式發(fā)布《2026年5月金融市場運行情況》，同步披露貨幣、債券、衍生品、票據(jù)、股票、外匯、黃金全市場月度交易、利率、融資、存量核心指標；此前6月12日央行已發(fā)布5月貨幣信貸總量數(shù)據(jù)。兩份官方報告顯示，5月我國銀行體系流動性維持合理充裕，債券市場規(guī)模持續(xù)擴容，票據(jù)精準直達中小微企業(yè)，A 股成交顯著放量，人民幣匯率穩(wěn)中有升，各類金融市場運行總體平穩(wěn)有序。

貨幣市場成交擴容，資金利率小幅波動，流動性底色寬松

2026年5月，銀行間貨幣市場交易規(guī)模同比顯著增長。當月同業(yè)拆借日均成交4172.8億元，同比增加18.5%；債券回購日均成交7.4萬億元，同比增長8.1%。截至5月末，同業(yè)拆借未到期余額1萬億元，債券回購未到期余額10.1萬億元，市場資金周轉(zhuǎn)活躍度持續(xù)提升。

資金利率小幅上行、整體波動可控。5月DR007月加權(quán)平均利率1.35%，與4月持平；DR001月加權(quán)平均利率1.28%，環(huán)比上行5個基點；R001月加權(quán)平均利率1.32%，環(huán)比上行2個基點。全月DR001與7天逆回購政策利率利差日均值-12個基點，資金中樞持續(xù)低于政策操作利率，證明銀行體系流動性總量充足；R001與DR001利差日均值4個基點，銀行間資金分層格局穩(wěn)定。

總量貨幣信貸數(shù)據(jù)同步印證寬松環(huán)境：5月末廣義貨幣M2余額353.67萬億元，同比增長8.6%；M1余額114.89萬億元，同比增長5.5%；M0余額14.69萬億元，同比增長11.9%，前5個月凈投放現(xiàn)金5907億元。5月末社融存量458.81萬億元，同比增長7.7%；5月新增社融2.03萬億元，新增人民幣貸款5200億元，前5個月累計新增貸款9.11萬億元，居民存款累計增加15.77萬億元，5月單月存款新增1.77萬億元。

政策操作層面，當月MLF、逆回購操作平穩(wěn)對沖繳稅、政府債繳款階段性擾動，5月20日LPR維持不變，1年期3%、5年期以上3.5%，實體融資成本持續(xù)低位運行。

債券市場托管規(guī)模突破200萬億元，直接融資結(jié)構(gòu)分化，對外開放穩(wěn)步推進

截至5月末，全國債券市場托管余額達202.6萬億元，市場體量持續(xù)擴容。融資端呈現(xiàn)“政府債融資回落、企業(yè)債融資回暖”特征：5月政府債券凈融資12235.5億元，同比減少2349.8億元；企業(yè)債券凈融資1680.4億元，同比增加183.9億元，產(chǎn)業(yè)類直接融資韌性凸顯。

交易端熱度走高，5月銀行間現(xiàn)券成交額36.7萬億元，同比增長8.8%，現(xiàn)券換手18%，環(huán)比回落3.9個百分點；10年期國債活躍券買賣價差僅0.27個基點，市場流動性保持良好。利率曲線平緩運行，5月末10年期國債收益率1.71%，10年期與1年期國債利差55個基點，環(huán)比收窄3BP；3年期AAA中期票據(jù)相對國債信用利差36BP，環(huán)比收窄8BP，市場風險偏好溫和修復。

對外開放持續(xù)深化，2026年前5個月熊貓債累計發(fā)行1329.8億元，同期新增17家境外機構(gòu)入市參與銀行間債券市場，外資配置人民幣債券渠道持續(xù)拓寬。

持有人結(jié)構(gòu)方面，5月末銀行間債市法人金融機構(gòu)共3818家；公司信用類債券持倉集中，前50名投資者持有53.9%，前200名持有85.3%；交易端前50名機構(gòu)交易占比60.1%，前200名占91.3%，券商自營、股份制銀行為核心交易主體。單只債券持有人均值、中位值均為12 家，87.4% 債券持有人數(shù)量不超過20家。

衍生品、國債期貨交投大增；票據(jù)市場持續(xù)定向服務中小微企業(yè)

衍生品市場交易顯著升溫。5月銀行間人民幣衍生品成交額5萬億元，同比增長18.6%；5月末1年期FR007互換利率均值1.42%，環(huán)比下行3個基點。國債期貨表現(xiàn)亮眼，當月成交9.9萬億元，同比大增29.4%；月末持倉90.3萬手，同比上漲54.1%，主力合約收盤價109.3元，環(huán)比上升0.6%，機構(gòu)利率對沖、套利需求持續(xù)釋放。

票據(jù)市場持續(xù)發(fā)揮普惠金融載體作用。5月商業(yè)匯票承兌發(fā)生額4.4萬億元，貼現(xiàn)發(fā)生額3.7萬億元；5月末承兌余額22萬億元、貼現(xiàn)余額17.2萬億元，同比分別增長9.8%、13.1%。中小微企業(yè)是票據(jù)核心使用主體：當月簽票中小微企業(yè)11.1萬家，占全部簽票企業(yè)93.5%，簽票金額3.2萬億元，占總規(guī)模73.9%；貼現(xiàn)中小微企業(yè)12.8萬家，占96.4%，貼現(xiàn)額2.8萬億元，占全部貼現(xiàn)75.6%，票據(jù)有效緩解小微短期資金周轉(zhuǎn)壓力。

股市成交大幅放量，人民幣匯率走強，黃金市場冷熱分化

股票市場交易活躍度顯著提升。5月滬深兩市日均成交額31824.9億元，環(huán)比增加35.8%。指數(shù)走勢分化，5月末上證指數(shù)收報4068.6點，環(huán)比下跌1.1%；深證成指報15575.1點，環(huán)比上漲3.1%，科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板成長板塊表現(xiàn)相對占優(yōu)。

外匯市場人民幣保持較強韌性。5月末銀行間外匯市場美元兌人民幣收盤價 6.7685，較4月末升值0.96%；CFETS人民幣匯率指數(shù)100.66，環(huán)比升值0.49%，在海外主要經(jīng)濟體貨幣政策預期反復、地緣風險擾動環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)吸引力保持穩(wěn)定。

黃金市場兩市運行分化。5月上海黃金交易所黃金成交5521.8噸，同比增長2.8%；上期所黃金成交1.1萬噸，同比大幅下降54.6%。月末Au (T+D)合約價格984元/克，環(huán)比下跌3%，短期避險資金階段性流出商品黃金板塊。

總量流動性充足，持續(xù)疏通金融服務實體經(jīng)濟渠道

業(yè)內(nèi)宏觀分析人士表示，5月金融市場整體呈現(xiàn)“寬貨幣持續(xù)、直接融資修復、小微金融精準發(fā)力、資本市場交投回暖”核心特征。貨幣市場充裕流動性為實體經(jīng)濟提供低成本資金支撐；債券市場存量擴容，企業(yè)債券融資同比多增，票據(jù)持續(xù)定向滴灌中小微經(jīng)營主體。

下一階段，穩(wěn)健貨幣政策取向保持不變，央行將持續(xù)保持流動性合理充裕，依托各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加大對科創(chuàng)、小微、綠色產(chǎn)業(yè)的定向支持；同時持續(xù)完善多層次資本市場，穩(wěn)步提升直接融資比重，依托債券、股票、衍生品協(xié)同發(fā)展匹配企業(yè)全生命周期融資需求。人民幣匯率將依托國內(nèi)經(jīng)濟基本面維持雙向波動、總體穩(wěn)定，金融對外開放步伐持續(xù)穩(wěn)步推進。